ETF 名詞解釋

參與證券商

「參與證券商」是指與發行ETF受益憑證的證券投資信託事業（簡稱「投信事業」）簽訂合作契約的券商。這些券商有權力自行或接受委託，來辦理ETF受益憑證的申購與買回業務。

保管機構

「保管機構」指的是與發行ETF受益憑證的投信事業簽訂信託契約的金融機構。它們負責保管ETF所持有的資產。

申請人

「申請人」是透過在參與證券商開設的證券買賣帳戶，委託辦理ETF實物申購或買回的投資人。如果參與證券商是自行辦理實物申購或買回，那麼該參與證券商本身也是「申請人」。

實物申購 / 買回清單

「實物申購 / 買回清單」是由投信事業每天參考指數提供者所公布的標的指數資料，訂定並公布次一營業日實物申購或買回一個申請基數的受益憑證所需的股票組合，以及預估的基準現金差額。

• 當預估基準現金差額為正數時，表示申請人在實物申購時需支付現金給投信事業；而實物買回時，則是投信事業應支付現金給申請人。
• 若預估基準現金差額為負數，則表示投信事業在實物申購時應支付現金給申請人；而實物買回時，則是申請人應支付現金給投信事業。

實物申購

「實物申購」是指參與證券商自行或受託，依照實物申購 / 買回清單上所公布的一個申請基數的股票組合，以及預估的基準現金差額（或其整倍數）作為對價，向投信事業申購ETF受益憑證的行為。

實物買回

「實物買回」是指參與證券商自行或受託，依照實物申購 / 買回清單所公布的一個受益憑證申請基數（或其整倍數）作為對價，向投信事業換回實物申購 / 買回清單上所公布的股票組合與現金差額。

現金申購

「現金申購」是指參與證券商自行或受託，以現金方式支付對價，向投信事業申購ETF受益憑證。申購金額與單位數的計算基準，會依照信託契約的規定來辦理。

現金買回

「現金買回」是指參與證券商自行或受託，透過交付ETF受益憑證的方式，向投信事業換回現金對價。買回金額的計算基準，則會依照信託契約的約定來辦理。

集合實物申購

「集合實物申購」是指不超過三位申請人，依據彼此間的約定，將各自持有的股份集合成實物申購 / 買回清單所公布的股票組合或其整倍數。同時，他們會指定其中一人負責支付所需的現金差額，共同委託一家參與證券商（如果其中一位申請人本身就是具備自營部門的參與證券商，則為該參與證券商），以前述約定集合的股票組合及現金差額，向投信事業申購受益憑證。

最小實物申購組合

「最小實物申購組合」是指參與證券商自行辦理實物申購時，經投信事業同意，就其應交付實物申購對價的股票組合明細，按照股份種類及收盤價計算的總市值，均達到百分之九十以上。對於不足的股份，則需繳付保證金，並在實物申購日的下一個營業日買進或借入不足的股份，補足後交付給保管機構。

現金替代

「現金替代」是指在實物申購 / 買回清單所公布的股票組合中，如果某特定股份出現以下任何一種情況，申請人在進行實物申購（或買回）時，可以將交付（或換回）的對價股份改為投信事業計算的等值金額：

• 申請人因法令限制無法持有或轉讓該特定股份。
• 該特定股份在證券交易市場上停止買賣。
• 其他經投信事業在實物申購 / 買回清單中公布採現金替代的股份。
• 實物買回對價中的特定股票，當ETF在應交付股票給申請人時，未持有該等股票，或持有股數不足以支付買回對價，也無法依規定借得足夠的股票來交付申請人。
• ETF的信託契約規定得以現金替代的事項。

現金差額

「現金差額」是按照申請人實物申購或買回的申請基數數額，乘以基準現金差額所計算出來的金額。

短缺股票

「短缺股票」是指參與證券商在辦理最小實物申購組合時，未能依照實物申購 / 買回清單所公布的股票組合來交付的股份。